国庆档后,参战影视公司的股价是涨是跌?

一起拍电影     2017-10-12 23:00:06
电影之家精心为您推荐:《夺标》


文 | 梁观


国庆档终以27亿落幕,成为史上最高国庆档票房,也是史上首度超20亿的国庆档票房。当然,今年比往年多了一天的票房,是取得这一傲人成绩的关键。


本届国庆档经历了多起改档、未能获批龙标、紧急撤档、票补大战、票房注水、头部影片失利等等事件,在10月8日大结局时,又撞档鹿晗关晓彤官宣恋情。国庆期间,银幕下的精彩,丝毫不逊银幕上。


现在,国庆档尘埃落定。大档之后,各影企的利益格局又会怎样变动?它们当中又有多家上市公司,经票房、公司业绩、股价等因素一系列联动之后,票房上或得或失将会在资本市场被成倍放大。


同时,老牌电影公司在新兴势力的冲击下,活得还好?



投资者情绪失落,影视公司股价受压


国庆档属头等档期,档期内的观影流量从未让人失望。因而,各大影视企业都将国庆档视作旗下头部影片上映的首选档期之一。这些影片由它们倾力打造,对它们的业绩将会产生重大影响。


今年国庆档,影视上市公司中,光线主导了《缝纫机乐队》、文投控股旗下耀莱影视主导了《英伦对决》。此外,由华谊主导的《芳华》,临上映紧急撤档。


此外,还有多家上市公司参投跟投,或间接参与头部影片,但是因为份额不显眼,难以引起投资者的注意,对资本市场的影响也有限。


国庆假期结束,股市昨日开市,大盘上证指数小幅上扬25.43点,涨幅0.76%。对影视企业来说,国庆档票房效应也从昨日开始辐射至股价。因文投控股停牌,只有光线与华谊股价发生变动,分别跌去5.76%和0.33%。


下图是上证指数,以及光线、华谊在2017年的走势:





上证指数的K线图显示,在2017年年初,上证指数经历了一轮涨跌之后,自5、6月间,开启了新一轮长期震荡上扬走势。而同期的光线、华谊在年初,股价却始终萎靡不振,未能跟上大盘走势。此后,随着大盘长期趋势日益明显确定,光线和华谊的市场走势也渐显复苏迹象。只不过,时点上要落后大盘许多。


至今,国庆档结束后,光线、华谊股价下挫。这在一定程度上是股民情绪的反应。光线头部影片“缝纫机”票房不达预期,华谊则没有影片上映。在“铁拳”票房口碑双双飙红的映衬下,两者更显落寞。投资者的失落情绪传导至股市,造成股价下跌。



尽管两家企业因为在国庆档的表现,导致股价回调,但是在当前的资本市场,一部影片票房与公司股价之间已不再是单纯的线性关系。


华谊和光线作为综合性影视公司,不只影视,还拥有如电视剧、经纪、特色小镇等多项资产。一部头部影片的票房成败,固然会对年度业绩产生重要影响。但是,理智的投资人更加注重它们的综合整体业绩,以及公司的发展远景。


短期内,投资人情绪一时波动尽管会引发股价涨跌,但是在更长期的趋势中,短期波动还是会被平整与填补。这时,公司自身的生产经营能力以及行业视野与格局,才会是起决定作用的依据。


开心麻花成最大赢家,其模式不可复制


国庆档期间,《羞羞的铁拳》斩下14亿票房,是整体票房的二分之一强。项目方开心麻花因此成为国庆档最大的赢家。


国庆档开档前的9月28日,证监会刚刚通过开心麻花恢复上市审查的申请。紧接着,“铁拳”票房口碑双丰收,为它的IPO之路新添不少重要筹码。并且,在随后票房注水事件中,开心麻花置身事外。这在一定程度上证明了,它的经营模式操作规范。


开心麻花由话剧改编电影的商业模式,盈利稳定,成本风险可控。同时在经营过程中,又能保持操作规范。这些都是证监会看重的要点,它IPO成功概率不小。



不过,开心麻花依然有着些许瑕疵。它的业绩因年度影片体量的差别,而不可避免发生剧烈波动。因2016年上映的《驴得水》票房体量远不及2015年《夏洛特烦恼》,以至于它2016年相比2015年,归属公司股东的扣非净利润下跌近30%。


还有,一年一部影片的产能,可能难以满足投资者对业绩扩张潜力的期待。


在内容生产领域,一直存在着两类主要的生产模式。一类是绑定影人,由他研发项目,推动内容生产;另一类是公司专注类型,为热衷某一类型的特定群体,着力开发能够满足他们需要的影片。


这两类模式最大的区别在于,前者的主导权偏向影人,后者的主动权更多是由公司掌控。


在国庆档,前者有耀莱影视绑定成龙,制作《英伦对决》;光线与大鹏合作,制作“缝纫机”;博纳与香港导演王晶合作,制作《追龙》;后者有春秋时代新制主旋律战争类型片《空天猎》。


除《追龙》外,余下的3部影片的票房在不同程度上均未达预期,还有多部影片还卷入了票房注水事件。


可见,没有万能的模式。类型虽然能够预先锁定特定人群,但是对类型要素的把控却并非易事。《空天猎》、《战狼》系列票房说明了一切。影人此前取得的成功,并不代表今后一贯成功。同是大鹏执导,“缝纫机”明显是比《煎饼侠》更完整更成熟的作品,票房却相差悬殊。



开心麻花通过舞台剧的演练打磨内容、培育IP,是第三类模式。不过,这一模式与开心麻花自生的资源禀赋密切相关,恐怕是难以复制的。即使是这一迄今从未失手的模式,依然存在核心创作人员解约,另立门户的风险。此次,“铁拳”搞笑担当之一沈腾已不再是开心麻花的成员。


互联网成行业内生力量


互联网企业在国庆档所起的作用,说明它们已是影视行业的内生力量,而不再是外来者。


在这一阶段,票补已从以往大水漫灌模式,进阶为当前为特定影片抢占影院场次,推升观众热度的宣发手段。本次国庆档,票补对影片票房的影响尤为明显。


这一期间,猫眼、淘票票两大网票平台深度参与各头部影片的票补。在这个“史上最挤”的国庆档中,票补成为影响观众选择的重要因素之一。在档期的前几天,是票补大战最激烈的时期,大量10元、20元低价票投放市场。从整体上估测,单片的平均票补在2000万左右,力度最大的单片可能高达5000万。


《英伦对决》和《空天猎》的前期票房排片增势,在一定程度上与大力票补的推动作用分不开。而“缝纫机”虽然深受大批观众喜爱,但票房排片却始终不见起色。光线经营理念相对更加传统,影响了它对票补的投入。


时下,一部影片放映周期越来越短,同档影片竞争也越发激烈。除《战狼2》这样年度巨制能够连庄1月之久以外,其他大部分影片,哪怕是头部影片也只有1到2两周的最佳上映周期。因而,影片必须在短期内释放它的票房潜力。这时候,片方票补急需票补等重武器引爆票房。



并且,在此之前分别主控淘票票、新猫眼的阿里、腾讯也重新梳理整顿他们在影视行业的资产,确立了新的发展方向。


阿里明确了它们将成为影视行业的“水电煤”,为整个影视行业提供基础设施服务;腾讯则通过重组猫眼微影,将它此前在文娱领域的诸多资产整合连贯为一体。可以预见的是,今后阿里、腾讯会为行业标准化、数据化,和便利化提供大量支持。


此前,影视行业对互联网企业作为看不透,甚至对它们投入能力感到不安。此时,也应该看到后者在近期已经找到了它们在影视行业的切入点,正大力投入建设自身的行业资产组合。此后,互联网企业将会成为影视行业的内生力量,成为行业生产链上必经必需的一环。


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国庆档影片竞争正式进入下半场,谁要逆袭?谁又要掉队?

 
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